为探寻今年来生猪价格暴跌原因，研判后期走势，研究猪周期在本轮生猪恢复生产和生猪价格下跌之间所起的作用，近日，荆州市农业信息网记者对中国国际期货股份有限公司营销总监、农产品分析师丁海军先生进行了电话连线专访。专访结束后，经丁海军先生授权同意，现将其主要观点分享给大家。
丁海军：“猪周期”是生猪养殖行业特有的周期性现象，运用“蛛网模型”可以形象地解释“猪周期”形成的原因：
“猪周期”一般以 3－4 年为一个轮回，其核心指标是能繁母猪存栏数量，当能繁母猪存栏出现大幅波动时，往往是新一轮周期启动的前兆。
一、2000 年以来的三次“猪周期”
第一轮是从 2006 年 5 月到 2010 年 5 月，历时 48 个月，关键事件为“蓝耳病”的发生，导致母猪存栏快速下降。第二轮是从 2010年 6 月到 2014 年 4 月，历时 46 个月，关键事件为 2010 年冬季至 2011 年春季发生仔猪流行性腹泻。第三轮是从 2014 年 5 月到 2018 年 5 月， 历时 48 个月，关键事件为环保驱动的供给侧改革。
每一轮周期内生猪价格会经历从上涨到下降的完整过程，波峰和波谷明显。此外，从最近 20 年来的价格走势看，生猪价格波动区间大致可以划分为高、中、低三个运行区间，分别是 20 元/公斤以上的高价区、10－20 元/公斤的中价区以及 10 元/公斤以下的低价区，其中10－20 元/公斤的中价区是生猪价格波动的主要区间。
二、目前所处的位置
2018 年 8 月 3 日，我国发生第一起非洲猪瘟疫情，随后疫情大范围爆发，导致能繁母猪存栏快速下降，生猪供应受到极大影响，生猪价格快速上升，刷新历史高点后折转向下，目前已回落至上涨起点附近，显而易见我国的生猪养殖业正处于新一轮的“猪周期”之中。从时间上来看，2018 年 6 月至今已历时 37 个月，参照前三次周期所经历的时长，本轮周期在时间上至少还需要 10 个月左右。
三、养殖规模化程度有望在本轮周期中进一步得到增强
我国的生猪养殖历来是一个以散养户占比高的特殊市场，虽然国家已经推行生猪规模化养殖 20 年，但根据农业农村部的统计，年出栏500 头以上规模养殖户在 2009 年时占比为 31.7%，到 2020 年时占比也才为 53%。如果参照美国的情况看，美国在 2010 年，养殖规模在 1000 头以下的养殖场出栏量占比下降到 2%左右，出栏量在50000头以上的大型养殖场出栏量占比上升到 51%。
本轮“猪周期”的到来，将进一步加快我国生猪养殖规模化的进程，原因有三。
一是头部企业继续跑马圈地。非瘟疫情之后国内生猪产能大幅缩减，在国家号召下一大批养殖龙头企业纷纷投资扩产，甚至出现了很多跨行业资金进入生猪养殖领域的现象。以上市公司牧原股份为例，2019 年出栏生猪 1025 万头，2020 年出栏量已达 1811 万头，增幅达76.68%，2021 年 1－6 月已出栏 1743 万头，接近 2020 年全年规模，同时该公司还预计将 2021 年全年出栏量扩张到 3600－4500 万头。
二是生猪价格低迷叠加成本费用上升，中小养殖户面临考验。中小养殖户特别是家庭农场，由于养殖规模小，能够及时的出清和复产，加上人工费用低廉，因此具有较强的灵活性优势。但这种情况正在随着本轮周期的深入变得难以为继。主要原因在于生物安全、环保、饲料等费用增加，抵消了中小企业的机会成本优势。
三是龙头企业熟练运用金融工具，抗风险能力大幅增强。2021年1月8 日大连商品交易所生猪期货上市，配合之前已经上市的玉米、豆粕期货，构建起生猪养殖产业链套期保值的完整闭环，大型企业由于能够熟练运用期货、期权等金融工具，从而大大增强其抗风险能力，缓解了以往靠天吃饭的局面，而这却正是中小养殖户的短板。
美国生猪养殖业在经历了规模化扩张之后，“猪周期”由之前的4 年左右拉长到 7－8 年左右，猪价的波动也大幅缩小，这更有利于规模化猪场的生产经营。在经历了本轮周期之后，相信我国的生猪养殖业也将迎来更大的改变。
四、养殖企业如何应对
根据农业农村部的数据，截止 5 月末，国内生猪存栏量已恢复至2017 年底的 97.6%水平，能繁母猪存栏已恢复至 2017 年底的98.4%水平。但经历了非瘟疫情的深刻影响后，国家在生猪稳产保供的政策稳定性方面不会有太多松动，而且我们还要看到，大量新建产能的投产也不会因为生猪价格的下跌而止步。总体而言，未来生猪供应将会是一个持续宽松的状态。
身处“后周期”时代，企业家们一方面需要在生产经营上深耕细作，努力优化成本费本，提升产品质量，另一方面也需要对生猪期货、生猪保险等金融工具加以学习与运用，因为只有跑赢了“大盘”才能在激烈的市场竞争中占得一席之地。
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