近日，国家统计局发布数据显示，2026 年 1 月制造业采购经理指数(PMI)为 49.3%，较上月下降 0.8 个百分点;非制造业商务活动指数为 49.4%，环比下降 0.8 个百分点。尽管两大指数略有回落，但制造业生产保持扩张态势，货币金融服务、资本市场服务等行业商务活动指数均超 65.0%，金融市场活跃度处于较高水平。
制造业：生产扩张态势稳固 结构优化特征明显
国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧表示，1 月部分制造业进入传统淡季，叠加市场有效需求不足，导致制造业 PMI 景气水平有所下降。但从分项指标来看，行业运行呈现多重积极信号：
·生产端保持韧性，生产指数为 50.6%，高于临界点，彰显制造业生产扩张态势未改;
·价格指数同步回升，受大宗商品价格上涨等因素影响，主要原材料购进价格指数升至 56.1%，出厂价格指数达 50.6%，为近 20 个月来首次突破临界点，制造业市场价格总体改善;
·新动能持续领跑，高技术制造业 PMI 为 52.0%，连续两个月维持在 52.0% 及以上的较高水平，装备制造业 PMI 为 50.1%，继续处于扩张区间;
·企业预期保持乐观，生产经营活动预期指数为 52.6%，其中农副食品加工、食品及酒饮料精制茶等行业预期指数连续两个月超 56.0%，企业对行业发展信心充足。
中国物流信息中心分析师文韬指出，1 月制造业运行受季节性和外部因素影响出现波动，但生产、价格、结构等核心指标表现稳健，为后市回稳奠定基础。预计 2 月受春节假期影响，制造业运行或有所放缓，随着节后经济回归常态，在 “十五五” 规划布局及中央经济工作会议部署落地带动下，制造业将持续稳定扩张。
非制造业：金融业活跃度领跑 服务业预期向好
非制造业方面，受建筑业景气度下降等因素影响，总体景气水平略有回落，但行业分化特征显著：
·建筑业受低温天气及春节临近影响，生产施工放缓，商务活动指数为 48.8%，环比下降 4.0 个百分点，业务活动预期指数降至 49.8%，企业对行业发展预期趋于谨慎;
·服务业商务活动指数为 49.5%，环比小幅下降 0.2 个百分点，但业务活动预期指数升至 57.1%，较上月上升 0.7 个百分点，企业对市场发展信心持续增强;
·金融行业表现突出，货币金融服务、资本市场服务、保险等行业商务活动指数均超 65.0%，且金融业商务活动指数连续 3 个月环比上升，金融支持实体经济力度持续加大，为开年稳增长提供有力融资保障;
·房地产业商务活动指数降至 40.0% 以下，景气水平总体偏弱。
中国物流与采购联合会副会长何辉表示，金融业高活跃度为稳增长、强预期注入动力。中国物流信息中心分析师武威预测，2 月春节消费将进一步带动相关服务业景气度提升，节后投资需求集中释放有望推动建筑业景气度回升，非制造业整体运行将逐步向好。来源新华社
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